Comprar una renta vitalicia
Resumen: En este trabajo proponemos una metodología para valorar contratos de rentas vitalicias futuras basada en el enfoque de Monte Carlo por mínimos cuadrados. Adoptamos, como primer paso, un marco computacional simplificado en el que sólo se tiene en cuenta un factor de riesgo, y luego lo ampliamos introduciendo otras fuentes de riesgo. Ofrecemos una breve descripción del procedimiento de valoración y proporcionamos algunas ilustraciones numéricas. Además, para comprobar la efficiencia de la metodología propuesta, comparamos nuestros resultados con los obtenidos aplicando un enfoque sencillo y que requiere mucho tiempo, basado en simulaciones anidadas. Por último, presentamos algunas posibles aplicaciones en el contexto de las estrategias de reducción del riesgo de los planes de pensiones y en la valoración de las opciones de rentas garantizadas.
Calculadora de anualidades crecientes
ResumenLas rentas vitalicias vinculadas a la longevidad (PLLA), en las que las prestaciones se actualizan periódicamente en función de la experiencia de supervivencia observada de una población subyacente determinada y del rendimiento de la cartera de inversiones, son un producto de seguro alternativo que ofrece a los consumidores una protección individual contra el riesgo de longevidad y la posibilidad de beneficiarse del potencial alcista de la evolución de los mercados financieros. Este trabajo se basa en investigaciones anteriores sobre el diseño y la fijación de precios de los PLLA, considerando un conjunto de modelos bayesianos de mortalidad estocástica generalizada por edad-periodo-cohorte de una sola población, en el que las previsiones individuales se ponderan por sus probabilidades posteriores del modelo. Para la valoración, adoptamos un enfoque de descomposición de la opción de longevidad con simulación neutral al riesgo e investigamos la sensibilidad de los resultados a los cambios en la asignación de activos considerando una estrategia de ciclo de vida más agresiva. Calibramos los modelos utilizando datos de Taiwán (mortalidad, curva de rendimiento y mercado de valores) desde 1980 hasta 2019. Los resultados empíricos proporcionan una valoración significativa y perspectivas políticas para la provisión de un mecanismo de agrupación de riesgos rentable y eficiente que aborda la incertidumbre individual de la muerte, al tiempo que proporciona una renta de jubilación adecuada y protección de la longevidad.
Calculadora de jubilación
Las opiniones y puntos de vista expresados en este informe son los de los autores. No reflejan necesariamente los puntos de vista del Departamento de Salud y Servicios Humanos, del contratista o de cualquier otra organización de financiación.
El interés estatal y federal en los métodos para aumentar la prefinanciación privada de los gastos de cuidados de larga duración sigue creciendo debido a los persistentes aumentos de la longevidad y al inminente incremento del número de estadounidenses mayores a medida que la generación del “baby boom” se jubila. A pesar de las recientes investigaciones que indican un descenso de la discapacidad en la vejez, el crecimiento del número de personas que sobreviven hasta edades avanzadas hará que aumente el número de personas que necesitan cuidados de larga duración. Los estados y los gobiernos federales temen que, si no se produce una gran ampliación de la financiación privada, el programa Medicaid asumirá gran parte de los costes asociados.
El vehículo más conocido y establecido para la prefinanciación privada es el seguro de cuidados de larga duración (LTCI). Este tipo de seguro sigue siendo poco común a pesar de las impresionantes mejoras en la calidad de los productos de LTCI en el mercado durante las últimas dos décadas. Alrededor del 10% de los estadounidenses de 65 años o más tenían una cobertura de LTCI en 2002, y alrededor del 7% de las personas de 55 a 64 años (Johnson y Wiener 2006; Johnson y Occello 2005).1 Según un informe reciente de Milliman, Inc. una empresa actuarial y de consultoría independiente, la evolución del mercado de LTCI desde 2002 ha sido desalentadora. El número de compañías de seguros que venden productos LTCI independientes se está reduciendo, debido a la consolidación del sector y a cuestiones estratégicas, y el valor de las nuevas primas LTCI pagadas ha disminuido durante cuatro años consecutivos hasta 2006.2
Fórmula de la tasa de anualidad
Las compañías de seguros de vida llevan mucho tiempo ofreciendo a los inversores de Estados Unidos la promesa de una renta vitalicia mediante contratos de renta vitalicia. Los primeros contratos de rentas vitalicias eran instrumentos relativamente sencillos que pagaban un tipo de interés fijo y luego pagaban un flujo garantizado de ingresos que el beneficiario no podía dejar de percibir.
Las rentas vitalicias variables ganaron popularidad a finales de los años 80 con la promesa de mayores rendimientos de las subcuentas de fondos de inversión. Las rentas vitalicias indexadas se introdujeron en la década siguiente como forma de proporcionar un método seguro de participación en el mercado para los inversores conservadores.
Pero las rentas vitalicias son también uno de los tipos de inversión más caros, ya que suelen contener una plétora de comisiones, gastos y otros costes que pueden reducir sustancialmente el importe de los ingresos y el capital del contrato. Los elevados coeficientes de gastos de muchos de estos contratos han suscitado a lo largo de los años numerosas críticas por parte de los expertos del sector y los reguladores. El uso adecuado de las rentas vitalicias sigue siendo un importante debate en el sector financiero.
